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2018年7月份钢材市场回顾及展望
日期: 2018-07-25  来源: 上海顺朝集团网  浏览:[ 349 ] [关闭] [打印]
----预计:8月份钢价高位盘整,关注8月下旬
 
第一部分   近期市场特点
1.价格:现货窄幅波动,区域和品种价差正常
近一个月中,螺纹钢现货价格先跌后涨,价格在4000至4200区间波动。从区域上观察,华南和华北价格最强,上涨了100元;华东地区居中,维持了盘整;中西部地区最弱,价格下跌150元。现在天津和上海螺纹钢价格持平。从品种上观察:钢坯最强,上涨了120元;板卷和长材平稳。目前热卷和螺纹的价差处于正常水平的下部。

 
2.产量:地条钢缺口已被填补
国家统计局数据显示:2018年6月全国粗钢日均产量267.3万吨,再创历史新高。1-6月粗钢产量45116万吨,同比增长6.0%。
依照统计局的数据,2017年全年粗钢日均产量为231.46万吨,2018年1-6月全国粗钢日均产量247.86万吨。下半年的产量,若和上半年持平,则今年粗钢可以增产6000万吨;若和二季度产量持平,今年粗钢可以增产7600万吨。在2017年底,市场预估全国地条钢产量在8000万吨。大致推算:地条钢缺口在一季度填补了75%,在二季度已经全部填补。由于目前的市场库存和去年同期水平相当,大致推算,出口的下降弥补了国内的需求增长。


3.期货:期现深度贴水变成小幅升水,但远期悲观情绪未变。
近一个月中,螺纹钢期货的深度贴水从420元,已经修复至209元。这个水平已经恢复至近两年贴水的低水平。近期上海期货交易所增加了江苏镔鑫品牌为交割品,这个品牌的现货价格较普通二类品价格低100元以上。若以镔鑫为交割品,期货的近期价格已经出现了小幅升水。
    由于对宏观的谨慎氛围,近两年期货远期贴水长期维持在120-280元的深度贴水,目前期货远期贴水220元。在近期的期货价格上涨中,这个贴水反而扩大了20元,市场对远期的谨慎态度没有改变。
 

 
4.库存:螺纹钢库存降速趋缓,热卷库存见底回升
截止本周三,螺纹钢社会库存456万吨,较一个月前减少了22.57万吨。社会库存的下降速度开始明显放缓。热卷库存已经从6月中旬开始逐步回升,近两个月的周均增速为2.41万吨。社会库存快速下降是期货价格暴涨的主要动力。预计螺纹钢的库存在三季度会小幅增加。 
 

5.出口:低水平徘徊
中国6月份钢材出口694.4万吨,同比增加13.4万吨,上升2.0%;环比增加6.1万吨,上升0.9%。伴随贸易争端,和国内钢材维持高位,预计出口量还会继续维持低位。
  

 6.原料:资源丰富,利润丰厚
 Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15365.23,较三月底的峰值减少了1000万吨。预计短期内港口库存有可能继续小幅下降,主因:1.飓风过后部分港口疏港量回升。2.沿海地区逐步复产,需求量回升。
焦炭库存和产量都在增加中,利润也处于历史最好时期。截止7月13日,样本内国内独立焦化厂库存总计为34.3万吨,6月底为26.5万吨;四港口焦炭库存总计为283.5万吨,6月底为307万吨;全国110家钢厂焦炭库存平均可用天数为12.94天,6月底为12.54天。与去年6月底相比,独立焦化厂库存上升29.4%,港口库存下降7.7%,钢厂焦炭库存增长3.2%。上游焦化厂和下游钢厂环节的库存都在上升,而港口库存出现下降。
  

  第二部分 总结
近一个月中钢材价格先跌后涨,期货价格总体上涨了150元,现货价格保持平稳。期货和现货的价差已经修复。本次上涨的主要原因有两点:1.社会库存连续两周大幅下降,打破了淡季需求下滑的预期,但本周的库存数据降幅很小。2.唐山地区公布40天的减产计划,对冲了环保督查组离开华东和华北后的复产预期。
我们预计8月份的钢价高位盘整,大幅波动可能会出现在8月下旬。主因有几点:
有利因素:
1. 环保政策依然严格,各地细则出台后可能会有更进一步的减产行动,唐山地区已经实质性减产。
2. 房地产企业加速施工,加快资金运转。淡季的需求量依然维持高位。
 不利因素:
1. 社会资金成本还在上升中。国内货币流动性持续收紧。
2. 中美贸易争端对钢材直接和间接出口影响会更加显现。
3. 全球钢厂的产能利用率持续走高。原料端宽松,利润丰厚。钢厂增产动力足,生产效率逐步提升。中国钢材出口价格倒挂的情况还会继续。
4. 需求淡季中,市场库存逐步回升大概率较大。本轮市场库存小幅回升可能会维持到9月份。
5. 房地产企业的透支性需求难以长期维持,市场对利空数据会更加敏感。
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