0551-65283176

0551-65661929

    新闻中心
您当前的位置:首页 > 新闻中心 > 月度报告
2018年4月份钢材市场回顾及展望
日期: 2018-05-02  来源: 上海顺朝集团网  浏览:[ 322 ] [关闭] [打印]

----预计:5月份钢材价格前低后高,预防后期风险

第一部分    近期钢材市场特点

1. 钢材价格快速反弹

从三月下旬至今,钢材价格逐步回升。以上海地区为例,螺纹钢上涨了280元,涨幅8%;热卷上涨了150元,涨幅3%。价格上涨的主要动力是4月份的需求回升较快,加之前期的大幅下跌后有反弹要求。


2. 期货和现货走势分化严重,期货近期和远期分化严重

回顾2017年12月以来的两次钢价高峰发现:期货和现货的走势分化严重。钢价的两次高点分别出现在2017年12月和2018年3月,期货的两者高度相差350元,而现货的两者高度相差880元。期货对现货的贴水最低时只是45元,但随后的期货价格暴跌,直接将期货价格跌至贴水320元。这个贴水幅度处于正常贴水区间的下限。

与此同时,期货原先的主力合约RB1805合约迟迟不退出历史舞台,往年中少见。进入4月下旬后依然为了交易量和持仓量第二的位置,且交易量维持RB1901合约的两倍左右。直接导致了期货远期贴水幅度高达300元。多空双方在近远期价格判断上分歧严重。


3. 出口:价格倒挂扩大,预计4月份出口增幅有限

3月中国出口钢材565.1万吨,环比增长16.6%,同比下降25.2%;1-3月累计出口钢材1514.8万吨,同比下降26.4%,比1-2月缩窄0.7个百分点。

钢厂出口价格3月份下调速度慢,4月份上调速度快。总的出口单价依然上涨,进出口倒挂的情况继续加剧(相比一个月前的报价,螺纹钢出口倒挂幅度从10美元扩大至28美元,热卷出口倒挂幅度从7美元扩大至44美元)。加之东南亚地区进入雨季,国际贸易环境持续恶化。预计4月份钢材出口量增幅有限。同比继续负增长的概率较大。


4. 产量:利润支撑,产量维持高位

据国家统计局数据,2018年1-3月份我国粗钢产量21215万吨,同比增长5.4%。其中3月份我国粗钢产量分别为7398万吨,同比增长4.5%。3月份粗钢日均产量为238.65万吨,较1-2月份日均产量分别增长2.91%。目前钢厂的产量水平处于历史最高水平区域,和去年二季度水平相当。

近一个月中螺纹钢的生产利润增加了100元,钢厂吨钢利润在700元左右。钢厂增产受到利润的刺激,限产只会受制于产业政策。


5. 库存:下降速度创纪录,短期作用明显

春节后第三周开始,螺纹钢的市场库存就进入了快速下降期。今年的库存降速创历史记录。近6周的平均减幅为46万吨,2017年同期降速只有26万吨。按照往年惯例,这个降速高峰期会持续到5月底。若刻板的估算,按照这个降速继续到5月底,螺纹钢的社会库存水平将会和去年同期持平,400万吨的水平。

库存周期的顶部和底部与价格成反比的概率较大,近期的库存下降对市场价格的支撑作用明显。远期看,在11月份之前,库存对价格的支撑作用会越来越弱。


6. 原料:焦炭行业利润将明显改善,矿石供应压力不减

焦炭是黑色系产品中唯一出现行业面亏损的产品。但近一个月中,焦煤和焦炭的比价从70%下降至61.8%。虽然现在焦炭行业还在减亏减产,但未来行业盈利的前景较为乐观。传言:超过30家焦炭生产企业和行业协会上周开会决定,将对焦炭进行限产。限产时间为期1年。常态下限产15%;在出现焦炭价格低于成本的特殊情况下,则限产30%。河北地区钢厂复产还在继续,预计焦炭价格远期较为乐观,短期的主要压力是社会库存处于高位。

铁矿石的基本面依然较为悲观,虽然价格领先其他黑色系品种有筑底迹象,但未必是领涨品。铁矿石供大于求的局面还在继续,没有改善的迹象。目前铁矿石集港量15.98亿吨,近期集港量小幅下降的主因是港口受制于库存压力,管理方鼓励出港,限制进港。华东地区的港口压港量持续增加。市场预计巴西地区的矿石增量较大,主因是一季度的季风结束。钢厂的矿石库存消费比为33.84,处于高位,表明钢厂补库需求已经释放完毕。

   总结

近期钢价持续反弹性上涨,预计5月份钢材价格先跌后涨,维持宽幅盘整的概率较大。盘整向上的动力集中于中短期;盘整向下的压力集中于长期。长期因素的确定性更大。

1. 货币政策宽松的预期和长期利率上行对冲。

2. 钢材高位库存下降和钢厂维持高产量对冲。

3. 焦炭基本面偏乐观和矿石基本面悲观对冲。

4. 一季度经济平稳和贸易争端对冲。

5. 钢价反弹和钢厂利润上升对冲。

分享到: 更多

 

安徽省顺朝物资有限公司 PK10计划www.weiruibz.com版权所有 电话:0551-65283376 传真:0551-65283176

免责声明 技术支持:安徽美庆